城投控股结转空窗致亏 毛利率升 REITs扩募打开成长空间

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CFi.CN讯：数据显示，城投控股2026年上半年营收28.41亿元，同比下滑52.06%；归母净利润亏损0.52亿元，主因房产结转进入空窗期，叠加证券公允价值变动拖累1.14亿元。但房地产业务毛利率达22.58%，同比提升3.72个百分点；合同负债83.88亿元，待结转资源充足；上海核心区土储约75万方，88%位于上海。

近期机构研报指出，短期利润承压不改中长期价值。研报认为，公司背靠上海城投集团，城市更新项目储备丰富，结转节奏有望在下半年起明显回升；保租房运营已步入良性循环，在营社区17个、出租率超90%，租金收入持续放量；国泰海通宽庭REIT扩募在即，将注入浦江与九星社区，资产盘活路径清晰，有望提升估值中枢。

研报指出，投资业务亦具潜力，期末持有上市证券市值44.9亿元，上半年分红0.6亿元；融资成本仅3.13%，财务稳健。综合来看，当前低点已反映短期扰动，盈利修复与REITs价值重估构成双重催化。