快看点丨思源电气订单增速超30% 海外扩张叠加AIDC新产能放量

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CFi.CN讯：思源电气2026年前三季度营收177.62亿元，同比增28.46%；归母净利润24.03亿元，同比增9.66%。Q3单季营收69.67亿元，同比增30.71%，合同负债达44.09亿元，较期初大增48.11%，显示订单饱满、预收款加速流入。新增订单增速已超年初设定的30%目标，北美、欧洲及中东非成为主要增量来源。

近期机构研报指出，公司储能业务占比提升虽短期拉低整体毛利率至30.88%，但海外储能毛利已在碳酸锂降价与产品升级下改善；更关键的是费用管控显著优化，Q3四项费用率合计同比下降超2个百分点。研报认为，GIS特高压厂房已投产、超高压变压器工厂将于2027年中试产、场站级储能基地建成，高端产能正从“建设期”迈入“释放期”。研报指出，超级电容等产品有望深度受益AIDC电源系统升级需求，打开第二增长曲线，因此上调2026-2028年盈利预测，并维持“买入”评级。