寒潮持续车企业绩普降 业内预计今年车企销量微增

伴随着购置税优惠政策退出、国六排放标准施行日近，加之中美贸易摩擦等不确定因素，汽车消费需求的提前释放叠加消费者持币观望情绪浓重，导致汽车行业销量自2018年5月份以来连续负增长，行业增长陷入停滞，汽车板块利润持续承压。

《证券日报》记者据同花顺iFinD统计显示，沪深两市共有23家乘用车上市公司公布了2019年一季报，其中17家车企实现盈利，占比超过七成。上汽集团、广汽集团和长城汽车位居盈利前三名，归属母公司股东净利润分别为82.50亿元、27.78亿元和7.73亿元，成为上半年最赚钱车企。

而在六家亏损公司中，力帆股份、一汽夏利、长安汽车净利润垫底。数据显示，三家车企一季度分别亏损9720万元、1.99亿元和20.96亿元。

寒潮持续车企业绩普降

作为中国汽车产业的绝对龙头，上汽集团的业绩财报反映着整个行业大环境的趋势和现状。上汽集团发布的2019年一季报显示，公司营业收入约为1960亿元，归属上市公司净利润约为82.5亿元。

《证券日报》记者注意到，上汽集团去年同期营业收入和净利润，分别为2388.34亿元和97.07亿元，2019年相比2018年第一季度，同比下降分别为16.54%、15%。而每股收益的对比中，2019年相比较2018年第一季度的每股收益，减少0.124元。

可以看出，上汽集团营业收入与净利润双降的情况，与公司第一季度的整体销量有直接关系。根据其3月份发布的产销快报来看，上汽集团整体销量约为55.85万辆，同比下滑14%。尤其是上汽大众、上汽通用和上通五菱三家合资车企分别下滑了8.8%、13.1%和25.47%，成为集团销量下滑的重要原因。

面对宏观市场持续低迷的表现，上汽集团表示，力争全年实现整车销售710万辆，同比增长0.6%，预计营业收入9065亿元，营业成本7775亿元。

尽管站上了净利润亚军的领奖台，但广汽集团仍难逃营收与利润齐跌。2019年一季度广汽集团取得营业收入142亿元，相比去年同期的191亿元下跌了25.74%。其归属于上市公司股东的净利润为27.7亿元，而去年同期广汽的净利润为38.8亿元，同比下跌了28.4%。

对于一季度的业绩，主要还是受到广汽传祺、广汽菲亚特克莱斯勒等销售低迷的影响。数据显示，广汽传祺一季度销量为广汽传祺前三个月的累计销量为8.80万辆，相比2018年减少6.13万辆，同比下跌高达41.01%。而广汽菲克一季度销量仅为2.2万辆，同比大幅下滑42%。

值得一提的是，在整体寒冬的情况下，广汽集团虽然整体业务有所下降，但是依然做到了多点开花。公司下一步将通过广本、广丰，以及新能源的全面发力，通过密集的新车发布来提高市占率及利润率，在新四化、新出行、国际化方面的布局上增强可持续性和竞争力。

相比上述两家体量庞大的国有车企，自主品牌长城汽车在第一季度为了刺激销售，通过采取了“以价换量”的举措，实现销售新车28.38万辆，同比增长10.61%。然而，激进的销售策略却导致第一季度营业收入同比下滑了14.85%。同时，归属于上市公司股东的净利润为7.73亿元，同比大幅下挫62.84%。

对此，申万宏源研报分析称，一季度成为大部分车企利润探底阶段，预计后续将进入业绩磨底及反弹上行阶段，二季度起利润表有望逐季修复。在行业普遍下滑情况下，未来表现相对亮眼的应为强势日德系产业链、新能源产业链及有自身增长逻辑的公司。

业内预计今年车企销量微增

今年第一季度结束后，彼时有专家预测车市会出现微增长，然而时至5月份，国内整体销量形势依然严峻。

中国汽车工业协会公布的数据显示，2019年4月份，我国汽车销量198.05万辆，同比下降14.61%。其中，受厂商去库存影响，乘用车4月份销量为157.49万辆，同比下降17.73%，环比下降22.01%。

销量难见起色，从而导致经销商库存预警指数也有所提升。根据中国汽车流通协会公布的数据显示，2019年4月份，汽车经销商库存预警指数为61%，环比上升5.7个百分点，同比上升6.47个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

尽管如此，诸多业内人士仍坚信车市将在下半年迎来回暖。其中，北汽集团党委书记、董事长徐和谊就认为，2019年汽车市场是进入了以存量市场为主要竞争的一个新的阶段，预计今年整体会增长3%-4%。广汽集团党委书记、董事长曾庆洪也表示，智能网联的发展会带来新的升级，预测会今年会有3%-5%的一个增长。

记者注意到，虽然一季报中多数车企的营收和利润呈现下降态势，但主流汽车集团的盈利能力并未大幅衰减。由于产销下滑，企业更多的为保住市场占有率，让利于市场。借着“汽车下乡”“购置税调整”的机会，众多主机厂先后进行了两轮大规模价格优惠;而在“五一”前夕上汽集团更是宣布，再发30亿元红包支持购买荣威、名爵的车主以旧换新。

事实上，今年以来，国家一直在推出推动汽车消费的政策。1月以来，国家发改委等部门陆续下发文件，推进汽车下乡和报废更新，约束各地限购行为，扩大汽车消费市场。对此，乘联会认为，今年一季度零售端同比下滑相较于去年第四季度降幅明显收窄，车市正在逐渐回暖，销量的回升也会带动车企的财务表现。由于去年下半年及今年上半年基数较低，同时4月份起增值税率下调，预计后续汽车销量将有持续的上佳表现。