蔚来汽车股价大跌 亏损的400亿元去哪里了?

9月24日，蔚来汽车发布2019年第二季度的财报，财报显示，蔚来第二季度净亏损高达32.85亿元，同比扩大了83%。值得注意的是，从2016年到2019年上半年，蔚来汽车合计亏损达403.45亿元。

在发布财报后，当日蔚来汽车在美股的股价一度下跌近28%，创下纪录最大跌幅并触及纪录新低1.97美元，收盘跌20.22%，每股报2.17美元。蔚来汽车随后发布公告称取消原定于今日举行的第二季度财报电话会议。

净亏损超出市场预期，股价暴跌

蔚来汽车公布第二季度财报显示，公司第二季度营收15.08亿元人民币，市场预期13.09亿元人民币，去年同期4600万元人民币;第二季度归属于股东净亏损32.85亿元人民币，市场预期亏损29.44亿元人民币，去年同期亏损61.1亿元人民币，净亏损高于市场预期。

财报发布后，美股开盘蔚来汽车股价暴跌26%，股价跌到2.017美元，较6.26美元的发行价跌去67%，盘中一度跌近28%，收盘跌20.22%，每股报2.17美元。

2019年上半年，蔚来汽车第一、二季度分别亏损26.52亿元、32.85亿元，亏损金额已经达到59.37亿元。而2016年-2018年三年间，蔚来汽车的亏损金额分别为35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元;三年半合计亏损达403.45亿元。

有分析指出，在这个亏损额度下，蔚来汽车在短期内根本不可能实现扭亏为盈。中金公司研报预计，蔚来仍需要在2019年和2020年每年募资约百亿元，才能保证年末有部分现金结余备用，直至2022年左右，该公司才有望实现自由现金流扭亏。

中国汽车流通协会常务理事贾新光向中新经纬客户端表示，蔚来汽车现在面临进退两难的局面：销售越多，亏损越大;销量必须达到盈亏分歧点才能盈利。

“因此不管什么情况蔚来汽车都还会继续亏损。如果无法保证流动性，这一点主要靠销售，资金链会很快断档。”贾新光表示。

亏损的400亿元去哪里了?

财报公布后，“蔚来汽车大跌”话题登上新浪微博热搜榜。网友纷纷表示疑惑：蔚来汽车亏损的40亿去哪里了?

就此，贾新光表示，蔚来汽车的亏损支出主要在于三个方面：一是卖车亏本，成本高，买得越多亏损越多;二是固定支出增加，包括人员费用、管理费用、销售费用越来越多;三是股价下跌带来的影响。

蔚来汽车产业发展副总裁张洋向中新经纬客户端表示，目前在产业布局的投入上资产最重的仍是“三电”(电驱、电池、电控系统)核心技术的研发。“正向开发的代价还是很高的。”他说。

美股研究社指出，蔚来汽车主要还是在营销与用户服务、用户体验方面投入巨大，导致其销售与服务费用占比过高。仅2018年的NIODay活动，开支就达到8000万元。

光大证券根据蔚来汽车财报等信息推算，蔚来汽车全国15个NIO House的平均装潢费用为1000万元，平均租金约500万~800万元/年。

曾因召回、裁员风波备受关注

作为新势力中的“话题王”，蔚来汽车因裁员、召回等风波一度备受外界关注。8月22日，蔚来创始人李斌发布内部信，承认因为行业和公司形势发生重大变化，为进一步控制支出，提升运营效率，确认蔚来汽车将在9月再裁员1200人。

李斌表示：“至第三季度末，我们目标将全球员工总数从2019年1月份的9900人减少到7800人左右;至今年年底，我们将通过额外的重组和拆分一些非核心业务来进一步达到更有效率的运营。”

蔚来汽车联合创始人兼总裁秦力洪在接受媒体采访时也曾表示，公司在创始之初为了吸引人才、建立供应链，“花钱买时间”高举高打，运营的效率和花钱的效率并非最佳。当公司进入第二发展阶段，需要优化资源与组织机构，全面提升运营效率。

除裁员外，蔚来汽车今年还召回4803辆汽车。今年6月，因电池自燃隐患，蔚来汽车发布召回公告，官方声明指出，该起事故的自燃的起因，是其所使用的规格信号为NEV-P50的模组，模组内的电压采样线束表皮绝缘材料可能发生磨损，造成短路。据悉，这也是新势力车企的第一起召回事件。