伊利11亿收购新西兰乳业 收购价比净资产多1600万新元

伊利股份宣布通过全资子公司香港金港商贸控股有限公司收购新西兰Westland Co-OperativeDairy Company Limited(简称Westland)100%股权，总对价不超过2.46亿新西兰元，即相当于人民币11.31亿元。

伊利3月18日晚间最新公告称，Westland已发行股份7200万股，本次交易对价为每股3.41新元，则总对价2.46亿新元，按照最新新元对人民币汇率1:4.6，即相当于人民币11.31亿元。Westland净资产大约为2.3亿新元，伊利收购价比净资产多1600万新元，即形成一定金额商誉。

Westland主营业务包括生产和销售多种乳制品，包括奶粉、黄油、蛋白粉、高温灭菌产品和婴幼儿配方基粉等。Westland拥有约350个奶农股东，股东持股较为分散。截至2019年1月21日，Westland排名第一奶农股东持股比例约为4.5%。

财务数据显示，截至2017年7月31日，Westland资产总额56832万新元，负债总额31666万新元，资产净额 25166万新元，营业收入62965万新元，息税折旧摊销前利润4299万新元，净利润151万新元(695万元人民币)。截至2018年7月31日，Westland资产总额58759万新元，负债总额35797万新元，资产净额22962万新元，营业收入69259万新元，息税折旧摊销前利润4040万新元，净利润56万新元，也就意味着Westland一个月净利润8万，预计全年盈利水平和2017年基本一致，不足700万元人民币。

对于此次收购意义，伊利称，Westland为新西兰第二大乳业合作社，其原奶供应量占新西兰原奶供应总量约4%。伊利通过获取优质、稳定新西兰奶源将进一步提升公司竞争力，有利于巩固乳制品龙头地位。Westland旗下产品销往40多个国家，可对全球市场形成辐射，拓展公司海外业务，提升公司整体品牌影响力，对公司长期发展和战略布局具有重要意义，预计未来给公司带来一定营业收入及利润贡献。

不过在伊利在公告中并没有对Westland未来盈利做出约定，也就是说没有签署所谓“对赌协议”。

2018年伊利实现营业总收入796亿元，较上年同期增长16.89%，净利润64.52亿元，较上年同期增长7.48%。虽然收入增速是最近5年来最高成绩，但是利润增速却和2017年一样，依然是个位数增长。

截至2018年12月底，伊利资产总额为476亿元，净资产为280亿元;货币资金有110.5亿元，伊利收购Westland有足够现金。3月18日，伊利大涨7.4%，收于28.56元/股，市值为1736亿元。